首要原因是产能的无限扩张。

 

    从广义货币M2俗称“印钱速度”）增速来看，中国过去30多年基本上一直处于宽松货币政策刺激下。到了经济不景气的时候，比如2009年，M2增速可以达到惊人的27.7%。刺激经济，最简单的办法就是搞“铁公基”、刺激楼市，这就带来钢铁需求的扩张，带来赚钱效应。所以，各地争着上钢铁项目。一波接着一波，有时候中央想控制都很难。

 

    而且中国的钢铁企业还有个特点，它往往是国有企业，对盈亏不太敏感，但却跟当地政府的政绩、GDP密切相关。所以，即便是亏损，也要上项目、扩产能。

 

    柴静的抗击雾霾纪录片《穹顶之下》中，曾有一个讽刺中国钢铁产能的段子：中国参加世界钢铁产量排名，结果是：第一名是中国（不含河北），第二名是河北（不含唐山），第三名是唐山（不含瞒报），然后才是美国、日本等等。

 

    资料显示，到2014年年底，中国粗钢的产能达到了11.6亿吨，如果中国愿意，我们可以生产出全球70%的钢铁！事实上，2014年中国粗钢产量是美国的9倍，是欧盟28国总和的4.8倍！有媒体报道称，中国即便未来几年不生产钢材，仅靠库存就够用了。

 

    与产能过剩、库存激增背道而驰的是，过去以房地产为代表的下游用钢行业增速放缓，而“铁公基”等稳增长建设投资空喊规模，未见落实，导致钢材需求下降。国家统计局数据显示，1月~8月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.9%，增速比1月~7月回落0.3个百分点，比去年同期回落5.6个百分点；全国房地产开发投资同比增长3.5%，比1月~7月回落0.8个百分点，比去年同期回落9.7个百分点。房屋新开工面积同比下降16.8%，房地产开发企业土地购置面积同比下降32.1%；8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，比7月份上升0.1个百分点，比去年同期增速回落0.8个百分点；全国粗钢表观消费量为47748万吨，同比减少2766万吨，下降5.5%，相比2014年降幅扩大2.2个百分点，比粗钢产量降幅大3.5个百分点。从总体情况看，8月份宏观经济承受下行压力，钢材市场需求有所下降。

 

    另外，市场竞争日趋激烈，钢企钢贸商之间为确保市场份额出现恶性的价格战，钢价杀跌现象不断，钢铁行业整体亏损幅度有所扩大，大中型钢企的吨钢盈利从去年亏损18元扩大至50元/吨。并且产能过剩已不仅仅是低端产品产能过剩，大多数相对高端的产品也存在着严重的过剩问题。据钢协统计，1月~7月份，钢铁企业钢材结算价格同比下降了756元/吨，降幅为28.38%。8月末，主要钢材品种平均价格与去年末相比，钢筋和线材每吨分别下降797元和904元，热轧卷板每吨下降1197元，相对高端的冷轧薄板和镀锌板每吨分别下降1346元和1369元。上半年多家上市钢企主营业务收入增速均为负增长，降幅最大的是酒钢宏兴（600307，股吧），同比下降37.99%;上报的大中型钢企整体销售收入为1.14万亿元，同比降18.2%;钢企主营业务收入全线下滑，生产经营形势非常严峻。

 

    原料方面，随着国内钢铁需求量下降，钢企对铁矿石的需求也同步减少，铁矿石市场已供大于求。而国外三大矿山利用超低成本优势，逆市扩产，挤占中国市场，致使我国进口铁矿石依存度超过80%。去年初，进口铁矿石价格为133美元/吨，目前逐渐稳定在55美元/吨左右。进口铁矿石价格下降，也令钢价失去了成本端的重要支撑。而美元即将进入加息周期，又将带来大宗商品价格的跳水，钢价回升难期。