今年春节是一月底，节后市场是否也依然承接年前弱势不改？笔者认为，春节后一段时间钢铁价格仍将负重前行，市场回暖，需要有金融市场企稳反弹或者贸易商心态积极变化等催化剂，才能实现。不锈钢价格在底部运行，下行空间已经有限，相信经过充分的调整后，迎来价格的反弹已是必然。而行业的一些周期性的拐点的显现，以及金融创新工具的完善，我们由理由相信，我们同时也将迎来行业盈利性好转的2014年。

节后市场的第一重压力是供需不平衡。从供给看，1月上旬日均粗钢产量接近200万吨，同比日均多产6万吨左右；另据1月17日Mysteel调查，163家钢厂高炉开工率达到92.9%，周环比升6.32%，唐山地区154座高炉，产能利用率也达到93.06%，环比微升0.2%。由此可见，1月供应水平相对不低。

需求方面

在去杠杆和去产能的背景下，实体经济表现较弱。先看先行指标，BDI从去年12月24日2277高点降到1月22日的1322点，下降幅度达到42%，预示未来一段时间国际经济不容乐观，CCBFI也从去年12月20日的高点1437点降到1月17日1036点，显示未来一段时间国内经济仍将下行；再看一致指标，1月中旬电力耗煤同比降至4.5%，发电量增速降至2.9%，这是近一年的最低值。

此外，1月汽车起步尚好，是缘于厂家产能释放促销所致，但库存状况恶化，家电行业虽空调内需强劲，但整体需求低迷，而房地产销售低迷也预示后市家电销售不容乐观。基建和工业投资也都有所回落。另从季节性看，由于今年春节较早，节后一段时间，天气尚难转暖，实际需求释放需要时间，2月基本无望。从库存看，1月上旬末钢厂库存环比虽下降73万吨，但仍高达1287万吨，同比增加287万吨；1月17日的社会库存同比也高出2.2%，2月库存都将呈现增长态势。

节后钢价小幅下跌

节后钢铁市场的第三重压力是原材料价格下行压力。从焦煤、焦炭来看，供应充足，钢厂没有必要在弱势下拉涨采购，而据了解，部分煤企在春节前后仍有可能降价，势必带动煤、焦价格弱势下行，而铁矿石的港口库存接近历史高位，相对价格又偏高，钢厂可能压价采购。因此，秀明分析师认为，从成本的角度看，原料价格一旦继续下行，可能带动钢价持续小幅下跌。

然而，笔者也注意到一些可能支撑钢价的因素，首先是金融市场随时可能企稳甚至反弹。目前股市跌至2000点左右，向下空间相对有限，而且春节后一般都有波行情，一旦触底甚至反弹，必然带动期货乃至现货市场跟随；其次是钢价已在相对底部区域。

目前多数钢铁品种接近近几年低位，有些原料价格创了新低，如果价格持续下跌，可能引发企业减产，进而改善供需关系；再有，节后可能出现中间需求增量。当前钢材社会库存相对不高，说明节前囤货不多，如果大家在节后囤货，形成一定规模的中间需求增量，将有利于钢材价格企稳甚至反弹；还有，笔者认为，海外钢价持续反弹带动出口需求增加，缓解国内供给压力。

总之，春节后的钢材现货市场，笔者认为，在钢材消费季节性淡季、原料价格下跌等影响下，钢材价格还将承接年前的弱势，负重前行，但一旦出现金融市场企稳反弹，或者贸易商心态积极变化等催化剂，钢价则有望企稳甚至震荡向上。